行业动态
三季度募资渐暖 VC市场再创佳绩
来源：中财资本 时间：2015-10-10
2015年3季度中国PE/VC投资市场基金募资环境有渐暖的态势，本季度PE/VC投资市场也是表现不俗、持续向好，特别是VC市场，投资业绩更是可圈可点，PE市场稳中有升。根据CVSource投中数据终端显示，2015年3季度共披露出有283支基金成立和开始募集，基金募集的目标规模为580.08亿美元，本季度开始募集基金的数量值和目标规模金额均创下了近1年来的最高值;本季度共披露出171支基金募集完成，披露出的募集完成基金的规模为123.22亿美元，募集完成的基金数量和规模无论是同比2014年3季度的数据还是环比2015年2季度的募资数据，募集完成基金的表现都比较差强人意。但从开始募集基金的数量和规模来看，也表现出更多的LP强烈的出资意愿，募资氛围有渐暖的趋势。
2015年3季度中国PE投资市场披露的案例数为185起，投资总金额为116.80亿美元，从近几个季度的PE市场的投资数据来看，PE投资稳中有升、渐入佳境。VC市场在本季度披露的发生在中国区的案例数目为574起，投资金额规模为144.59亿美元。本季度VC市场继续大放异彩，投资势头强劲，表现不俗，披露的投资金额规模更是创下了近1年来的最高值，投资态势更是一路高歌猛进。从投资地域来看，北京、上海、广东和浙江依然是投资者的首选之地。从企业发展阶段来看，早期阶段的企业依旧受到投资者的追捧。从行业上来看，互联网、电信及增值和IT行业依旧是相对活跃的投资领域。
基金募资环境氛围渐暖 Venture和Growth基金平分秋色
根据CVSource投中数据终端显示，2015年3季度共披露出有283支基金成立和开始募集，基金募集的目标规模为580.08亿美元。其中，有195支基金披露目标募集规模，平均单支基金的目标募集规模为2.97亿美元;在募集完成方面，共披露出有171支基金募集完成，披露的募集完成的规模约为123.22亿美元，其中，有76支基金披露募集完成规模，平均单支基金的募集完成规模为1.62亿美元。
从三季度开始募集和募集完成的基金中看，从募集的数量级来看，Venture基金和Growth基金依旧可谓是平分秋色，新三板基金(NEEQ Fund)也是表现不俗。从募集的目标规模和募集完成规模来看，Growth基金更胜一筹，但Buyout基金募资规模也不容小觑。本季度开始募集和募集完成的基金类型表现均衡，体现出多样化的模式，既有占据募资主流的Venture、Growth和Buyout基金，也有鲜见的Infrastructure和FOF等基金。
图1 2014Q3-2015Q3中国创投及私募股权投资市场募资基金数量
图2 2014Q3-2015Q3中国创投及私募股权投资市场募资基金规模
表1 2015Q3开始募集基金中各类型基金的募集数量和目标募集规模
表2 2015Q3募集完成基金中各类型基金的募集数量和最终募集规模
根据CVSource投中数据终端显示，2015年3季度中PE/VC国内投资市场披露的283支开始募集的基金中有271支人民币基金、11支美元基金和1支欧元基金;人民币基金的目标募集规模为556.29亿美元，占据开始募集基金目标规模的95.90%。其中披露的171支募集完成的基金中，有166支人民币基金、4支美元基金、1支欧元基金，其中人民币基金的募集完成规模为97.00亿美元，占据募集完成基金总规模的78.86%。从开始募集和募集完成的基金来看，依然呈现出以人民币基金为主导的格局。
表3 2015Q3开始募集的不同币种基金的数量和规模
表4 2015Q3募集完成的不同币种基金的数量和规模
三季度PE市场稳中有升 VC市场持续向好
2015年3季度中国PE投资市场披露的案例数为185起，投资总金额为116.80亿美元，从近几个季度的PE市场的数据来看，PE投资稳中有升、渐入佳境。VC市场在本季度披露的发生在中国区的案例数目为574起，投资金额规模为144.59亿美元。本季度VC市场继续大放异彩，投资势头强劲，表现不俗，披露的投资金额规模更是创下了近1年来的最高值，投资态势更是一路高歌猛进。144.59亿美元的VC市场投资金额规模达到了近几个季度VC投资的最高值，单个项目的平均投资额也创下了近一年来创投市场的新高。
从投资案例方面来看，渐入佳境的PE市场的几起较大金额规模的案例分别有： 2015年9月23日，深圳市百果园实业发展有限公司获得4亿元注资，由天图资本领投3.5亿元，广发信德和前海基金等投资机构进行了跟投。2015年9月18日，北京搜房科技发展有限公司(搜房网)获得IDG Capital、凯雷集团(Carlyle Group)和搜房网CEO莫天全4亿美元至7亿美元的投资。2015年6月15日，福建三安集团有限公司将其持有的三安光电股份有限公司(600703.SH)217,000,000股股份转让给国家集成电路产业投资基金股份有限公司，转让总金额为人民币4,839,100,000元，2015年7月1日，转让款4,839,100,000元三安集团全部收到，与国家产业基金股份过户手续已办理完毕。
本季度持续向好的VC市场，投资案例更是可圈可点，从行业方向来看，依旧是互联网、IT和电信及增值行业企业更受追捧。2015年9月22日，上海悦会信息科技有限公司获得由赛富基金、达晨创投联合投资的1.2亿元融资。2015年9月16日，深圳市房多多网络科技有限公司(房多多)获2.23亿美元融资，方源资本领投。2015年8月19日，上海细微信息咨询有限公司(运满满)获得数亿元人民币C轮融资，具体融资金额不详，由马云旗下云锋基金领投，红杉中国、光速安振中国跟投。
图3 2014Q3-2015Q3中国私募股权投资市场投资规模
图4 2014Q3-2015Q3中国私募股权投资市场平均单笔投资规模
图5 2014Q3-2015Q3中国创业投资市场投资规模
图6 2014Q3-2015Q3中国创业投资市场平均单笔投资规模
北京、上海和广东依旧是投资者的首选之地 A轮投资依然位居榜首
从投资地域的维度来看，2015年3季度PE市场的投资分布Top10的城市中，其中北京、上海、广东和江苏依旧是投资者的首选之地，投资案例数分别是北京32起、上海28起、广东27起和江苏20起，本季度发生在北京地区的案例金额规模也是最大的。其中，2015年7月30日，北京酒仙电子商务有限公司(酒仙网)获得由民享财富及其他多家机构和个人联合投资的5亿元人民币第七轮融资。 2015年7月16日，中国铁建股份有限公司(601186.SH)非公开发行股份1,242,000,000股，发行价格为8.00元/股。皖投铁路投资旗下安徽省铁路建设投资基金有限公司出资10亿元，认购12,500股股份。
本季度VC市场投资分布的Top10城市中，依旧主要集中投资在这4个城市中—北京、上海、广东和浙江，北京214起、上海104起、广东93起和浙江50起。其中，依旧是北京地区的投资金额规模最大。 北京地区64.48亿美元的创投投资金额规模占据本季度创投市场总投资规模的44.60%。
表5 2015Q3中国私募股权市场不同地域的投资案例的数量及融资金额
表6 2015Q3中国创投市场不同地域的投资案例的数量及融资金额
从投资轮次上来看，2015年3季度PE/VC市场，无论是从投资案例数来看还是从投资金额规模来看，PE-Growth和A轮类型的投资都是位居榜首，占据主流。
表7 2015Q3中国私募市场不同轮次的投资规模
表8 2015Q3中国创投市场不同轮次的投资规模
发展期企业融资占主流 美元币种投资不容小觑
根据CVSource投资数据终端显示，2015年3季度国内PE/VC市场，其中披露的PE市场的投资案例185起，投资金额为116.80亿美元，其中发展期的企业投资案例35起，投资金额为59.34亿美元，占整个PE市场投资金额规模的50.80%;本季度VC市场披露的投资案例共计574起，投资金额规模为144.59亿美元，其中发展期的企业投资案例为247起，投资金额规模为122.36亿美元，占整个VC市场投资规模的84.63%。本季度VC市场中披露的早期企业投资的案例共计272起，从创投市场的投资案例数目来看，早期阶段的投资更加受到投资者的追捧和青睐。从投资币种来看，PE市场更加呈现出人民币投资为主导的模式;VC市场则出现以美元投资为榜首的态势。
表9 2015Q3中国私募市场不同发展阶段企业投资规模
表10 2015Q3中国创投市场不同发展阶段企业投资规模
表11 2015Q3中国私募股权市场不同币种的投资规模
表12 2015Q3中国创投市场不同币种的投资规模
互联网、电信及增值和IT行业投资依旧主导VC市场
从行业的分布来看，2015年3季度PE市场的投资行业主要分布在18个行业中，从投资案例的数目来看是制造业行业占主导，发生的案例为47起，紧随其后的是IT、能源及矿业和医疗健康行业等，投资案例数分别是34起、19起和15起。从投资金额的维度来看是IT行业的投资占主导，投资金额规模为65.39亿美元，本季度整个PE市场的投资金额为116.80亿美元，IT行业的投资金额占据三季度整个行业总投资规模的55.98%。本季度VC市场的投资行业主要分布在17个行业中，互联网、电信及增值和IT行业的投资依旧遥遥领先，互联网行业披露的投资案例为234起，投资金额为93.59亿美元，IT行业的投资案例为98起，投资金额为28.00亿美元，电信及增值行业披露的投资案例78起，投资金额为6.00亿美元。
表13 2015Q3中国私募股权市场的行业投资规模
图7 2015Q3中国私募股权投资市场行业投资案例数量比例
图8 2015Q3中国私募股权投资市场行业投资金额比例
表14 2015Q3中国创业投资市场的行业投资规模
图9 2015Q3中国创业投资市场行业投资案例数量比例
图10 2015Q1中国创业投资市场行业投资金额比例
