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湖南广电上演“蛇吞象”？7家公司注入快乐购！国资传媒企业资本运作开始提速
来源：中财资本 时间：2016-08-22
摘要目前芒果TV自制和购买的内容占60%以上，未来综艺头部内容以及自制电视剧是最重要的发力点。其中收入方面，除广告外，还包括会员收入、线下自有渠道产品销售，版权、国际业务等多种模式，今年芒果TV广告与其他盈利方式占比为1：1。
8月20日，快乐购发布公告称，湖南广电欲将旗下7家公司打包注入上市公司快乐购，这7家公司分别为湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司、上海天娱传媒有限公司、湖南芒果娱乐有限公司、芒果影视文化有限公司、上海芒果互娱科技有限公司、湖南金鹰卡通有限公司、湖南天娱广告有限公司。
湖南广电显然准备制造一支打通了影视制作、发行、广告、游戏等多个领域的巨型娱乐航母，凸显市场电视湘军的市场竞争力。
“蛇吞象”戏码
电视台被唱衰，湖南湘军借势新媒体资本重组
近年来，随着新媒体的不断崛起，广告标王，剧集爆款不断诞生在新媒体上，同时，大批传统的广电人才也开始不断出走选择加入互联网阵营。业内都在猜测，随着用户的转移，新媒体迟早会吃掉更多的卫视用户份额，让电视台似乎陷入到了窘境。
而快乐购的发展显然开始印证这样的猜测：快乐购成立于2005年12月，由湖南电视台和湖南广播影视集团共同出资设立，初始注册资本为1亿元，快乐购主营电视购物、网络购物、外呼购物，是最早一批获得全国电视直播购物资格的频道。
2010年3月，弘毅投资将联合中信产业基金，红杉资本组成投资人团，向快乐购投资共3.3亿元。这是当时中国电视购物领域最大的一笔私募融资。
2016年上半年，快乐购实现营业收入17.35亿元，同比增长17.06%，收入增长主要来源于汽车电商和集团客户业务的增长；实现归属于上市公司普通股股东的净利润2822.41万元；然而，受市场竞争影响，净利润与去年同期对比，下降35.28%。
出于对新媒体环境转变的警惕，湖南广电算得上出手很快，目前，湖南卫视将七家公司，打包装进了快乐购，为了适应新环境的转型，编织好这张大网已是必然。
不过值得一提的是，快乐购停牌前的总市值为97.4亿，而芒果TV B轮融资后估值达到了135亿，很受市场青睐。此次7家公司打包后的估值绝对超过百亿，湖南广电将价值超百亿的公司注入到快乐购中，显然上演了一出“蛇吞象”的戏码，不过湖南广电正在试图在新的市场中攻城略地，打通产业链后，快乐购的市值很可能超过200亿，并且资本上更具上升空间。
芒果TV为何拒绝单独上市
这只新媒体领头羊能否领跑湖南广电？
不久前，芒果TV刚刚完成B轮融资，融资后估值整整翻了将近一倍，达到135亿，短时间能取得如此亮眼的成绩，大家纷纷猜测芒果TV或许即将登陆新三板或是单独上市。
不过芒果TV副总裁刘琛良曾向小官否认过新三板传言，“新三板肯定不是我们的首选，希望未来能够拥抱更大的市场。”显然，这一席话中包含了芒果TV想要登陆a股的野心。
先来看看芒果TV的发展优势：背靠着湖南广电这棵大树，在众多互联网视频内容网站中，芒果TV是独播内容发展最好的一家，在众多视频网站不断烧钱购买版权的同时，芒果TV轻易的获得了《我是歌手》、《我们来了》等热门综艺的独播版权，芒果TV去年的招商额在10亿左右。
一手坐拥热门综艺的独播资源，而另一方面芒果TV却不甘如此也做起了自制。除了拥有《完美假期》、《超级女声》等网综IP，还有《半妖倾城》、《十年一品温如言》等网剧IP。
目前芒果TV自制和购买的内容占60%以上，未来综艺头部内容以及自制电视剧是最重要的发力点。其中收入方面，除广告外，还包括会员收入、线下自有渠道产品销售，版权、国际业务等多种模式，今年芒果TV广告与其他盈利方式占比为1：1。
不久前，芒果TV还召开了一场发布会宣布生产硬件，芒果TV总裁丁诚在接受小官采访时曾表示：“湖南广电可能会资产重组，芒果或许不一定会单独上市。”
昨日的公告也印证了这一说法，将湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司、上海天娱传媒有限公司、湖南芒果娱乐有限公司、芒果影视文化有限公司、上海芒果互娱科技有限公司、湖南金鹰卡通有限公司、湖南天娱广告有限公司打包装入了快乐购。
以芒果TV为首，这些都是湖南广电麾下极具潜力的娱乐公司，不少人存疑为何湖南广电不选择将这些公司分开独立上市而是交织在一起上市呢？
首先，在时间上，湖南广电已经迫不及待挽救传统媒体所面临的一些劣势；另外，这几家公司虽然有着各自的优势，但如果独立分开，显然不够有市场竞争力，只有打包上市，才能将协同效果发挥到最大：
1. 湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司
其实这家公司就是大家所熟识的"芒果TV"，目前主营业务包括视频播放、互联网电视湖南IPTV以及移动增值业务中心等全终端业务。
近两年，芒果TV已相继完成两轮融资，目前估值已达135亿，不过根据财报显示，这家公司去年亏损7亿。
2.上海天娱传媒、芒果娱乐、芒果影视、金鹰卡通
天娱因超女、快男而被大家所熟知，号称是中国规模最大的青年偶像经纪公司，这家公司注册资本为9000万元，拥有天娱音乐和天娱影业两大核心业务板块，目前，旗下包括了李宇春、张杰、华晨宇等近百名偶歌手。
去年年报显示，该公司2015年净利润为203万元。
3、芒果娱乐
芒果娱乐是一支近年来极为突出的影视制作团队，不光参与了超女、快男等人气节目的制作，还投资拍摄了《唐人街探案》、《只因单身在一起》等人们影视作品。
4、芒果影视
芒果影视主营业务包括影视剧制作发行、艺员经纪、影视基地/设备租赁、影视关联产品开发及代理销售等。
近年来贡献出了不少大热的电视剧作品，包括《宫锁连城》、《宫锁珠帘》、《宫锁心玉》等。
5、金鹰卡通
金鹰卡通频道是中国第一个获准通过卫星传送的卡通频道，目前已覆盖6亿观众，在青少年儿童市场有着极大的关注度。
6、芒果互娱
芒果互娱是湖南广电旗下唯一的移动互联网游戏及移动应用开发运营平台，据称是国内电视台第一家跨界运营的游戏公司。
今年6月，芒果互娱获得了8200万元的A轮投资，其中2000万元自中南文化、4200万元来自三七互娱下属控制企业西藏泰富、1000万元来自上海骅伟、1000万元来自浙江成长文化，投后估值为6亿元人民币。
这家公司的资源优势包括了《爸爸去哪儿》、《武神赵子龙》等湖南卫视热播的节目及影视作品IP。
7、天娱广告
天娱广告是一家集市场策划、节目运营、媒介代理、整合营销为一体的综合性广告公司，拥有湖南广电大型活动资源独家支持。
这7家公司布局了整个影视产业链的上下游！从内容制作、生产到播放、发行、广告以及游戏全部覆盖，真正的形成了产业闭环。
打包上市后，李宇春、张杰等天娱旗下艺人也将身价倍涨，同时芒果TV的新媒体渠道优势也显得极为关键。
国资背景传媒企业资本运作开始提速
近日国资国资背景传媒企业资本动作频频：
2016年8月3日，中国电影股份有限公司外发布公告称，首次公开发行A股的申请已经获得中国证监会许可，等待12年之久的上市之路也总算是到达了终点。8月9日，中影在A股上市，首日收盘涨幅高达43.95%。已连拉4个涨停板，接下来中影将发力院线；
2016年8月8日，幸福蓝海在深交所正式挂牌上市。幸福蓝海以6.62元每股的发行价上市之后，接连拉出3个涨停板，每股升值4.91元，现值为11.53元，未来将发力电影投资；
2016年8月17日，上海电影股份有限公司在上交所挂牌上市，首次公开发行不超过9350万股，每股发行价为10 .19元。开盘之后，上涨44%，秒封涨停盘，上市首日收盘报14.67元，总市值达54.8亿，影院场景或将成为上影的重塑之地。
2016年，8月20日，已停牌两月的快乐购发布公告称，湖南广电欲将旗下7家公司打包注入上市公司快乐购。公司拟购买的标的资产包括湖南广电控制的7家公司全部或控股股权，7家公司分别为湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司、上海天娱传媒有限公司、湖南芒果娱乐有限公司、芒果影视文化有限公司、上海芒果互娱科技有限公司、湖南金鹰卡通有限公司、湖南天娱广告有限公司。
目前，快乐购处于停牌阶段，停牌前总市值97亿，未来或许将借势新媒体持续发力；
从中影、上影、幸福蓝海（江苏广电）的密集上市，再加上湖南广电的资本重组，显然国资背景传媒企业资本运作明显加速！
其实，国资背景的传媒企业近年来纷纷遇到转型困境，一方面“船大掉头难”，依靠传统产业出身的国资传媒企业在新媒体与新型业务的发展都遭遇了难产期；另一方面这类企业人才流失严重，不断有重要人才出走加入市场资本化的企业或是独立创业，这也给国资背景的传媒企业带来了不小的重创。
而这类企业今年开始加速资本动作，显然是为了改变目前的困局，资本动作一方面可以提升自身价值，另一方面也有益于促进市场转型，显然转型成功的国资传媒企业在市场上将更具竞争力。
