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消费及服务市场遇冷 融资、并购、IPO市场活跃度降低
来源：中财资本 时间：2016-04-07
根据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年一季度消费及服务业VC/PE融资案例数量31起，融资规模达2.19亿美元，融资均值达706.45万美元。同比、环比融资规模均大幅滑落，行业融资交易遇冷。
2016年一季度消费及服务行业并购宣布交易案例达到94起，披露交易规模的83起，共计76.13亿美元，交易均值达0.92亿美元;完成并购交易案例数量57起，披露交易规模的53起，完成交易规模达32.69亿美元，交易均值为0.62亿美元。同比宣布并购案例数量上涨，交易均值增加;环比宣布并购案例数量骤降，交易均值增加。同比完成案例数量增加，交易规模持平;环比完成并购案例数量小幅下降，交易规模大幅增加。
2016年一季度国内消费及服务行业IPO融资案例共5起，IPO融资规模6.3亿美元，同比IPO融资规模大幅增加，环比IPO融资规模大幅下降。
消费及服务行业VC/PE融资交易遇冷，融资均值骤减
根据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年一季度消费及服务业VC/PE融资案例数量31起，融资规模达2.19亿美元，融资均值达706.45万美元。与2015年四季度相比，融资案例数量下降，融资规模大幅度下降，融资均值亦骤降;同比2015年一季度，融资案例数量有所回落，融资规模不足2015年一季度融资规模的1/2，同比融资均值下降。2016年一季度消费及服务行业融资交易遇冷。(见图1)
图1 2014年至2016年Q1国内消费及服务行业VC/PE融资情况
从融资性质来看，2016年一季度消费及服务行业VC/PE融资的31起案例中，VC融资案例占大多数，VC-A轮融资22起，融资规模达6982万美元，最高融资金额达到6080万美元，融资方为酒便利，投资方为联想控股;B轮融资3起、C轮融资1起，融资规模分别为7691.61万美元、1520.08万美元。2016年一季度VC融资规模1.62亿美元，占融资总规模的73.98%。PE融资案例4起，融资规模为5372.16万美元，占融资总规模的24.54%。天使轮融资共5起，融资规模为323.03万美元，占融资总规模的1.48%。
从细分行业分布来看，2016年一季度教育及人力资源、食品饮料、连锁经营、服装鞋帽、旅游业融资案例规模分别为9078万美元、6232万美元、4731万美元、1216万美元及632万美元;从融资案例数量来看，教育及人力资源15起、食品饮料2起、连锁经营8起、服装鞋帽3起、旅游业3起。(见图2)
图2 2016年Q1消费及服务行业细分领域VC/PE融资分布
盘点2016年一季度国内消费及服务行业获得VC/PE融资重大案例，31起案例中，专注于酒水直营的连锁品牌酒便利获得了4亿元B轮融资，投资方为联想控股。联想控股董事长柳传志看重了酒类流通的商机，并将其作为重点布局的板块，认为酒便利将为公司“在农业食品领域再添新军。” 联想控股认为，酒水行业是一个年规模超过万亿的大行业，市场发展空间巨大。酒便利高效便捷的商业模式，充分结合消费者的‘痛点’，顺应酒类即时性消费升级的发展大势，恰逢其时。深圳长城汇理资产管理有限公司以2.81亿元注资新都酒店。杰睿教育获得赛领资本2.6亿元的A轮投资，当中1亿元将用于在线产品的研发推广。综合人力资源服务提供商人瑞集团宣布获得基石资本亿元人民币C轮融资，加上此前分别来自君联资本和麦格理的A轮与B轮融资，人瑞集团融资总额已达到2亿元。(见表1)
表1 2016年Q1国内消费及服务行业获得VC/PE融资重点案例
消费及服务行业并购市场活跃度降低，宣布并购案例数量骤降
2016年一季度消费及服务行业并购宣布交易案例达到94起，披露交易规模的83起，共计76.13亿美元，交易均值达0.92亿美元;完成并购交易案例数量57起，披露交易规模的53起，完成交易规模达32.69亿美元，交易均值为0.62亿美元。同比宣布并购案例数量上涨，交易均值增加;环比宣布并购案例数量骤降，交易均值增加。同比完成案例数量增加，交易规模持平;环比完成并购案例数量小幅下降，交易规模大幅增加。(见图3)
图3 2016年Q1消费及服务行业并购宣布及完成趋势图
从具体案例来看，上海巨如集团以3亿元收购北京汖致露营公司，这是中国露营产业2016年开年第一投，继去年保利进军后，露营领域又一次资本和产业的辉煌对接。北京汖致露营同时发布其2016年“中国露营+”战略。近年来，随着我国自驾游人群的逐渐增多，人们对旅游也呈现出多元化的个性需求，自驾游露营、房车露营越来越受到业界和旅行达人们的“追捧”。据统计，目前中国每年的自驾出游群体超过22亿人次，已有营地在数量与质量上都远未能满足需求，行业井喷在即。排名第二位的是锦盛鑫源以9000万元收购餐饮连锁品牌魏老香部分股权。魏老香本次资金的引入，是在加大自身品牌影响力的同时，也加大北京区域的拓展与维护。在保持原有品牌自身优势的同时，也将塑造“金融+实体”的品牌结合体。”
消费及服务行业IPO企业5家，融资规模大幅回落
2016年一季度国内消费及服务行业IPO融资案例共5起，数量环比减少44.44%，同比持平。IPO融资规模6.32亿美元，环比减少61.13%，同比增加151.55%。IPO融资金额均值为1.26亿美元，环比2015年四季度均值1.8079亿美元下降;同比2015年一季度均值0.50亿美元大幅增加。(见图4)
图4 2016年Q1中国消费及服务行业IPO融资规模
2016年一季度中国消费及服务行业IPO 的5起案例中，中国内地教育服务供应商—成实外教育在香港联交所挂牌，募资18亿港元。 作为A股市场驾校概念第一股，东方时尚募资8.2亿元，占发行后总股权11.90%。此外，金徽酒、柏堡龙、金发拉比、天创时尚和千禾味业都于上交所上市。(见表2)
表2 2016年Q1消费及服务行业IPO融资案例
退出方面，根据CVSource投中数据终端显示，2016年一季度消费及服务行业共涉及11笔退出，平均账面回报率为2.12倍。退出案例数量同比、环比均大幅增长，平均账面回报率亦均增长。(见图5)
图5 2016年Q1中国消费及服务行业IPO退出回报
